文/金错刀频道张一弛

2020年马上过半，又到了各大公司总结过去半年表现的时刻。

这不，作为传统四大门户之一的搜狐也发布了自己的第一季度财报：第一季度搜狐营收4.36亿美元，同比增长6%。

值得一提的是，搜狐集团亏损从2019年第一季度的5200万美元减少到2020年第一季度的1800万美元，同比减亏65.38%。

而从Q1财报来看，给搜狐带来的影响是正面的。

这下，不仅“搜狐持续亏损，看不到盈利希望”的说法不攻自破，更展现出了搜狐疫情之下强劲的爆发力。

今天，刀哥就以搜狐的Q1财报，聊一聊搜狐逆风翻盘的几个关键词。

1

全盘稳健，持续减亏

搜狐逆风翻盘的两大核武器

通观下来，全盘稳健，持续减亏，营收平稳增长，是这次财报的核心关键词。

从总收入和亏损情况的核心数据来看，搜狐集团的收入与预期基本相符，Q1搜狐的收入并没有因为疫情而大幅降低。

根据搜狐Q1财报显示，第一季度搜狐营收4.36亿美元，同比增长6%。非美国通用会计准则下，搜狐集团亏损从2019年第一季度的5200万美元减少到2020年第一季度的1800万美元，同比减亏65.38%。

扣除搜狗公司净利润/净亏损后，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为800万美元，去年同期净亏损为5100万美元，同比减亏84.31%。

也就是说，在2020年Q1受疫情影响下，搜狐营收不仅实现了同比逆势增长，同时还完成了大比例减亏。

怎么做到的？

一方面这得益于在这季度内，搜狐开源节流做得更好。

张朝阳说，“成本减少是因为公司的管理效率更高了，搜狐把一些不太赚钱的业务收缩，营销方面更加聪明。”因此，2020年Q1搜狐的营业费用下降到了2亿美元以下。

在整体广告行业都受到疫情的冲击时，搜狐这个老大哥还展现出了自己的“扛事儿能力”，不断探索新的机遇。

作为主流媒体平台，搜狐媒体不断完善产品，产生并分发大量及时准确的信息，特别是关于疫情及其防控的内容。搜狐视频方面，积极探索针对医疗健康相关内容进行直播的机遇，为用户提供独特的内容和有价值的资讯。

这些内容分发不仅为用户带来及时准确的信息，进一步展露搜狐的媒体价值之外，同时也为搜狐本身聚拢了更高的流量以及用户粘性。

另一方面，搜狐能够实现逆风翻盘，除了搜狐媒体和视频的努力外，不要忘了搜狐还拥有搜狗和畅游两大秘密武器。

疫情期间，虽然广告业务受到了巨大的冲击，人们在家看剧、玩游戏更多了，这都是疫情导致的正面的收入影响。

一个明显的数据是，在线游戏收入为1.33亿美元，较2019年同期增长35%。

这也意味着在Q1疫情冲击下搜狐交出一份不错的答卷后，到了Q2，搜狐便将直接迈入盈利通道。

2019年Q4搜狐盈利700万美元，其中畅游贡献了68%的业绩，搜狗贡献了1300万美元，如果去掉搜狗的话，Q4实际亏损600万美元，但这个数字到了今年Q2是零至1000万美元。

同时，从4月17日以后，搜狐拥有畅游100%的业绩，说明未来照着这个趋势往下走，广告复苏，成本继续良好控制，搜狐会进入实质性的长久盈利状态。

在当天的媒体沟通会上，张朝阳解释了Q2财报预期：

“Q1是疫情的季度，不具有典型性，Q2比较能反映公司未来的走向。去年Q4搜狐盈利700万美元，那是包括了畅游和搜狗的，预期2020年Q2去掉搜狗之后，搜狐的现金流为正，这是一个好消息。”

可以说，Q2有畅游的贡献，又有集团的减亏和广告的复苏，所以集团现金流有望为正，实现“真实的盈利”。

对于搜狐现金储备高于市值，张朝阳说，投资人担心公司老亏损，尽管现金很多，但是他们对持续烧钱担心，现在我们集团的现金流为正了，投资人应该放心了吧。

2

重新激活搜狐生命力，

张朝阳用了什么狠招？

倒回去看看搜狐的成长轨迹，就会发现，搜狐其实也走过不少弯路。

去年一整年，张朝阳到底用了什么招数重新激活了22岁搜狐的生命力？

当记者问张朝阳，过去半年时间花费最多时间和精力的是在什么上面时，张朝阳回答，“狐友、搜狐视频和新闻客户端，占去我一半的时间。2019年大概一半的时间出去见客户。”

2019年，可以说是张朝阳带领搜狐再次活跃的一年，搜狐可谓是大动作频频，小动作不断，总结起来，有两大关键点：

关键点一：回归媒体，在内容和产品上发力。

早在2019年10月的乌镇世界互联网大会上，张朝阳就表示：要带搜狐回归媒体。

他把媒体业务归为搜狐“脚下的核心竞争力”，是搜狐在“重新崛起”的道路上必须做好的事。

搜狐有非常强大的媒体基因，通过生成、整合、分发新闻和优质内容来增强品牌影响力，输送高质内容，但更重要的是，张朝阳对“把媒体做好”的布局，不光停留在搜狐新闻、搜狐号、自媒体，以及对自媒体每天信息的产生和分发方面。

作为社交网站概念第一批“吃螃蟹的人”，张朝阳也被称为最懂娱乐的人，他对媒体的另一方面的布局，就是举办活动。

狐友国民校花大赛

从16年首届“狐友国民校花大赛”开始，搜狐就一直在通过选拔校花校草、自制综艺剧集培养新人，再到搜狐新闻马拉松、无人机影像大赛、科技峰会、财经峰会、AI峰会、5G峰会、搜狐时尚盛典等等，搜狐在内容上的发力非常全面，用户积累和留存都得到了提升。

关键点二：迎风而上，在社交和视频上下功夫。

2019年，搜狐做的另一个很重要的动作，就是再入社交战局，推出狐友APP。

另外，搜狐视频的发力路径也更加明确，围绕人群细分、题材深耕，在自制剧开发上锁定了两个方向：爱情甜宠和悬疑探案律政。

搜狐自制剧的打法是，不盲目扩大数量，而是以精品化对抗量产化，《奈何Boss要娶我》第二季已经火热上线，疑探案律政方向则有《不知东方既白》、《非黑即白》。

除了在社交和视频上更贴近年轻人，张朝阳还将于6月8日试水直播带货，未来还会邀请明星入驻搜狐视频进行直播。

3

畅游打出王牌，

搜狐踏上中兴之路

最后，刀哥想聊聊在上个月刚刚实现私有化的畅游。

搜狐到今年已经22岁了，他需要给市场一个新故事，畅游的私有化就是最好的选择，畅游能为搜狐注入新的可能性。

游戏领域，这是一个商业模式十分清晰的赛道。

一是，国内游戏市场正在迎来最好的时代。

数据显示，2018年全年，中国游戏市场实际销售收入2144.4亿元，同比增长5.3%；游戏用户规模达6.26亿人，同比增长 7.3%。

2018年12月版号重启以后，中国游戏市场收入增速进入快车道。整体游戏增速从2018年的5%增至2019年的8%；移动游戏增速从2018年的15%增至2019年的18%。

根据《2019年中国游戏产业报告》，2019年全年，中国游戏市场实际销售收入为2308.8亿元，同比增长7.7%；中国游戏用户规模达到6.4亿人，同比增长2.5%。

二是，除了游戏市场呈现出良好的发展趋势，游戏的变现能力也是有目共睹。

一个鲜明的例子是，游戏业务为腾讯和网易两大巨头贡献了不少的营收。3月18日，腾讯发布了2019年度全年业绩报告，游戏业务创下的营收为1147亿元，占总营收的30.4%。

在此之前，网易也发布了全年业绩报告。数据显示，2019年网易全年总营收为592.4亿元，净利润为156.6亿元，其中游戏业务的营收为464.2亿元，占比为78.4%。

得益于《天龙八部荣耀版》以及《天龙八部》端游的出色表现，畅游的游戏收入增长迅速，手握“天龙八部”这个经典IP的畅游，在离开美股市场后将拥有非常宽广的想象空间，或将实现价值回归，并将搜狐带回互联网第一梯队。

而且搜狐在这个赛道上已布局多年，拥有足够多的游戏研发和运营经验，畅游“回归”后，可以与搜狐系产品产生协同效应，从单纯的网游业务平台，升级为涵盖影视制作、造星计划以及版权扩展等多种关联性业务的娱乐实体。

而对畅游来说，私有化后可以与搜狐集团的媒体资产达成更好地合作和协同，利用搜狐的媒体业务，在媒体和影视进行联动，增加竞争优势。

结 语：

张朝阳被称为“中国互联网时代教父”，启发了中国第一批的互联网创业者。

他的搜狐，为中国互联网培育出了一众猛将：优酷古永锵、爱奇艺龚宇、酷6网李善友、一下科技韩坤、人人网陈一舟…

而如今的搜狐，正处于一个中兴状态，要重新崛起。

现在的搜狐虽然步履缓慢，但刀哥仍希望当年那个搜狐，在明确方向之后，能重回巅峰，甚至是超越巅峰。

正如张朝阳所说，“我现在，战斗正欢！”